国际国内股市楼市银行保险2013年六大投资猜想(5)

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     利率市场化再推进

     刚过去的2012年，在市场尚在讨论存款保险制度之时，利率市场化大幕已率先以浮动区间放松的方式悄然拉开。去年6月8日和7月6日，央行先后两次下调金融机构人民币存贷款基准利率0.25个百分点，同时首次宣布放宽利率浮动区间，将一年期存款利率上浮区间扩大到基准利率的1.1倍，将1年期贷款基准利率下浮区间扩大到基准利率的0.7倍，宣告我国利率市场化改革正式开启。

     择机推进

     刚踏入的2013年，利率市场化改革的步伐将如何迈进，会否有更多的突破，成为了整个金融市场最为关心的事件。央行行长周小川31日发表新年致辞中指出，2013年继续实施稳健的货币政策，增强前瞻性、针对性和灵活性，进一步深化金融改革和金融开放。澳新银行首席经济学家刘利刚分析认为，目前仍处于试验阶段的利率市场化改革将被进一步推进，以增加金融机构之间的竞争，减轻中小企业面临的融资困难。

     有分析指出利率市场化的目标之一，就是构建更加顺畅的传导机制，使得央行可以通过调节逆回购规模和利率来调控整个经济体的利率水平。事实上，2012年两次降息的意义更重在扩大了贷款利率下浮和存款利率上浮区间，而央行在公开市场进行的市场化调控取得明显成效则与之不无关系。因此，下一步利率市场化的核心，将是管理层继续择机推进存贷款利率的彻底市场化。

     SHIBOR或成目标利率

     中国央行调查统计司司长盛松成日前在其一篇文章中提到，利率市场化的下一步可上调甚至取消部分银行存款利率上限。文章表示，“可以进一步扩大甚至放开中长期定期存款利率的上浮区间，然后再逐步扩大短期存款利率上浮空间，直至最终放开上浮限制。”

     而平安证券则预期，SHIBOR有望成为未来的目标利率。“利率市场化完成并不是以完全放开利率管制为标志，而是要看是否建立了的能反映市场资金供求关系的代表性的目标利率。要不然，央行将无法实施利率政策，金融市场也缺乏基准利率。从各国的经验来看，利率市场化完成之后，一般以短期的金融市场利率为目标利率。从金融“十二五”规划来看，SHIBOR有望成为我国未来的目标利率，从而取代一年期存款利率成为金融市场新的基准利率。”

     除此以外，市场还不忘一直议论多时的存款保险制度。随着利率市场化改革进入深水区，存款保险制度的出台迫切性也在逐步增加，2013年存款保险制度会否有重大进展，市场也将拭目以待。