房地产信托风险加剧(2)

　　承诺收益畸高

　　从银行公布的贷款利率水平和现存房地产信托产品收益率水平比较看，房地产信托产品成本远比银行贷款成本高。房地产信托通常是一到两年期产品，给客户的产品收益率在10%左右。“总的成本水平在20%左右。”刘习勇表示。而一到三年期贷款利率为6.65%。乍一看，房地产信托成本较银行贷款高出十几个百分点，真的属于畸高吗？

　　“不属于畸高，是市场化行为。”格上理财副总经理石端义表示。既然现在都说房地产行业积聚了风险，风险和收益是对等的，自然收益率会定得高。

　　“银根收紧后，融资成本都在上升，即便开发商能在银行贷到款，除了贷款基本利息，还会有其他顾问费等方式，将综合成本拉到15%左右，甚至以上，并不比信托低多少。”邢成表示。

　　邢成认为由于监管的原因，银行贷款成本往往是隐性地加到15%左右，而信托工具灵活多样，资金成本可以直接定到相对高的水平，不用绕弯添加成本。

　　“同时我认为绝大多数信托公司的资金成本定价都在可接受的范围内，是按照市场供求规律和企业可接受能力定的。”邢成说。

　　谢捷认为“畸”字用的不太负责任，信托定价更贴近利率市场化。“在某行业资金趋紧整体风险加大的情况下择机为委托人谋取高利润，才体现专业机构风险定价水平。”谢捷表示。