渣打：中国房地产业开始真正复苏融资问题得到缓解

　　渣打在周三发布的一份报告中称，尽管很难重新回到繁荣期的水平，但中国的房地产行业的确已经开始复苏了，而这很大程度上要得益于销量的上涨和融资成本降低带来的资金缓解。

　　这份报告基于渣打6月底7月初针对30家中国开发商的一项调查。调查显示，受房价下调和预期转向的影响，许多城市的住宅销量正在攀升。与此同时，开发商对未来的销售预期也表示了乐观。30家房地产商中有26家表示第二季度销量上涨，而9家房地产商表示他们对房地产市场的信心“增加了很多”，有19家表示“有所增加。”

　　另外，渣打预计支撑房地产价格的一个重要因素土地价格仍将攀高。这是因为土地销售量正在增加，而地方政府降价的欲望很低。半数受访开发商称地方政府拒绝降低土地价格，哪怕出现流拍，这很可能意味着在官员也在预期市场会改善。开发商似乎也相信土地价格已经触底反弹。17家开发商报告称过去三月里土地价格没有出现下调。

　　报告称：“高土地价格是高房价的主要原因，而高土地价格深深扎根于地方政府的开支野心与财政征收能力的不匹配上。我们担心，若不能解决这一根本性问题，土地价格只能上涨而不会下降。“

　　在开发商的融资问题上，报告称来自银行和信托公司的融资成本正在下降，而因现金问题被迫低价销售回笼资金的开发商已经越来越稀少。

　　22家受访房地产商认为最近几个月越来越容易获得银行贷款。另外，受两次降息和银行间融资成本降低影响，房地产开发项目贷款的银行平均利率从三月份的8.8%降到了8.0%。

　　流动性状况也得以改善：相比3月份的9家，此次调查中13家开发商称其项目中没有未偿付银行贷款。6家受访开发商认为他们的同行现金充裕，而3月份无一家受访对象作此表述。不过，仍有9家开发商认为若三个月内销量不能回升，地方开发商将面临倒闭风险。

　　关于未来的政策走向，大部分开发商预计中央政府的政策将维持不变；不过地方政府仍在暗中松动调控措施。而且报告认为，这种地方性放松政策已经产生了明显影响。

　　这项调查涉及成都、武汉、南京、西安、石家庄、中山和肇庆等二三线城市的30家开发商。调查问题包括开发商的高层管理人员对公司运营情况的看法以及未来的市场预期。