房企分拆物业上市热竞争正加剧-中地会

　　房企分拆物业公司上市成为近几年的“潮流”。2018年全年，共5家物业公司分拆上市，其中4家成功登陆港股。今年，截至9月末，共有滨江服务、奥园健康、和泓服务、鑫苑物业、蓝光嘉宝5家物业公司成功赴港上市，另有至少5家物业公司已递交上市申请。

　　在港上市的内地物业公司已达16家。彩生活、碧桂园服务、绿城服务、雅生活等在管面积均已步入亿平米级水平。

　　作为一座待挖掘的金矿，物业公司因其长期性，吸引了资本市场的极大关注，定价估值呈现双高。中海物业、绿城服务、雅生活服务、碧桂园服务等陆续被分拆进入港股资本市场，物业公司的估值均高于母公司。雅生活、碧桂园服务上市时，市盈率更是超过了50倍。

　　有分析认为，未来上市的物业公司会越来越多，竞争将逐渐激烈。物业行业本质是服务行业，营业额较难做大，由于是同质化的竞争，未来势必会大浪淘沙。

　　“目前整个资本市场给已上市物业公司的估值是快速下降的。做IPO有两个前提，第一需要资金；第二有自己的盈利模型。并不是所有的物业企业都想清楚了这两个问题。”万科物业事业本部首席执行官朱保全曾这样介绍对物业管理公司资本化的考量。

　　“物业的最大问题就是不挣钱”，彩生活负责人介绍，物管行业的痛点恰恰就是不断上涨的物业刚性成本和难以上涨的物业费。这一模式是看得见天花板的，利润率也远没有增值服务等业务高。

　　“物业管理现在就是百宝箱，健康、医疗、养老、金融等等都可以装进其中。但其实这些都属于另外的行业了，每个业务都是一个产业，企业要选择一条路并做起来还是不容易的。”有业内人士如是说。

房企分拆物业上市热 竞争正加剧