保障房建设提速：房地产修复行情渐行渐近

　　保障房建设提速无疑直接利好地产板块。券商分析认为，当前投资增速依然维持高位与保障房投资有较大关联，预计今年的行业投资增速仍能维持在30%左右。而政策忧虑减轻将有利于板块估值回归常态，房地产行业估值修复行情渐行渐近。

　　保障房拉动作用显著

　　保障房建设利好地产板块。根据国家统计局18日公布的数据，1-5月份，全国房地产开发投资累计同比增长34.6%，其中住宅投资累计增长37.8%。另据西南证券监测的35个城市数据，6月第四周，24城市楼市成交量同比上涨，17城市成交量涨幅在50%以上。

　　齐鲁证券表示，当前投资增速依然维持高位与保障房投资有较大关联，虽然目前开发商普遍采用收缩战略，购地和施工放缓，新开工意愿下滑，但今年的保障房投资占去年行业总投资的近三成，因此预计今年的行业投资增速仍能维持在30%左右。

　　该券商发布的报告认为，目前政策稳定，销量温和上行有利于地产股底部反弹，建议积极配置。可密切关注有希望得益于融资放开的企业，主要是参与保障房建设的城投类公司。重点推荐万科A、保利地产、福星股份、冠城大通、首开股份、北京城建和中天城投。

　　第一创业也表示“保障房致开发投资提速。”该券商发布的报告称：

　　房地产板块处于估值底部，随着调控效果逐步体现，行业调控压力将有所缓解，政策忧虑减轻将有利于板块的估值回归常态，估值修复行情渐行渐近，整体估值有望修复至13倍左右，收益空间近50%，建议逐步买入地产股。

　　个股方面，可关注两类投资机会：一是业绩锁定性高的公司，如滨江集团和冠城大通；二是经营稳健、稳步增长的公司，如万科A、金地集团和招商地产等。

　　行业构筑“U型底”

中金公司也看好地产板块。除了保障房的因素外，他们更强调“股票处于筑底回升期。”

　　中金公司发布的报告判断地产行业将“U型筑底”。原因有三：

　　首先，成交量稳步回升。一二线城市成交量已经基本跌至2008年底部水平。随着推盘逐步增加，一二线城市成交量将稳步小幅回升；而三四线城市，目前看来政策限制小，通胀高企下需求旺盛，成交量至少将维持同比稳定，因此全国整体成交量有望稳步回升。

　　其次，价格调整将有限。我们判断出现全面调价要等通胀见顶、供应大量释放，但开发商短期资金支出压力明显小于2008年中期，且还能支持两个季度左右，因此不存在开发商主动、大幅、集中推盘降价的基础，调价幅度将有限。