房企海外融资获热捧国际资本看好地产业

内地房企海外融资获热捧

　　10月中旬以来，已有融创中国、华南城、龙湖地产、禹洲地产、方兴地产等多家内地房地产企业在海外发债融资，加上SOHO中国，10月份内地房地产企业通过发债在海外融资总额已达26.75亿美元。

　　这些企业的融资活动均得到国际资本热捧（超额认购），债券票息呈现节节走低的态势。SOHO中国于11月1公告称，已成功在海外发行两笔总额为10亿美元的优先票据，其中6亿美元于2017年到期，年息为5.75%；4亿美元于2022年到期，年息7.125%。据了解，这是高收益级别的中资房地产美元债第一次能以低于6%的票息发行成功，SOHO中国对5年期优先票据年息的心理价位6.75%，但由于得到60亿美元资金的踊跃认购，最后票息得以定在6%以下。另外，发行规模为4亿美元的10年期优先票据得到约22.5亿美元资金认购，年息7.125%也远远低于同期限美元债票息水平。此前，龙湖地产于10月11日发行的4亿美元7年期美元债年息也仅为6.875%。

　　分析指出，“这个以高收益率而著称的债券板块的风险溢价正在向合理价位回归，该板块以往所有发行的债券均有高企的票息，在10%到14%之间不等。”他表示，QE3 背景下大量热钱追求收益率，成为近期中资房地产新债发行激增且票息走低的背后推手，而中国房地产市场走稳的势头和地产商良好的中期业绩也给债券投资者注入了更多对该高收益板块投资加码的信心。

　　专家表示，在国内宏观调控大背景下，房地产业整合的大幕已经拉开，引用一位美国银行家的话“房企一但获得一定的资本优势，就可以在行业内立于不败之地”。但尽管内地房企在降低海外举债成本和延长期限结构用以匹配项目孵化取得了一定的成绩，可相较于香港老牌房企新鸿基、和记黄埔等发行的10年到30年期的2个点左右的低息率债券仍有相当大的差距。或仅仅相较于华润、中海这些国资背景的企业4个点左右的债券息率也还有一定的差距。