外汇占款下降助于减轻通胀之困存准率或持续下调(2)

      外资流入不乏投机“热钱”

      近年来，我国外汇占款不断增加主要缘于两方面，一方面，近年来我国外贸和外商直接投资增长较快，企业不断地将外汇出售给商业银行以换取人民币，商业银行又不得不将大量外汇出售给央行以换取人民币，导致外汇占款大幅增加。另一方面，则是由于国际热钱的流入。外资的不断涌入，迫使我国银行因不断购入外汇而投放基础性货币，这些资金中有很大部分转化为实物沉淀到企业实体中，还有一部分资金进入到股市、外汇等资本市场，另外一部分也投入到房地产行业中。而投入股市、外汇、房地产的资金目的无非是投资或投机，一方面是靠资本和资产的升值赚取利润，另一方面是通过人民币升值来获利。

      应辉指出，外资不断涌入，使得我国外向型企业由于结汇而获得相对充裕的人民币资金，从而这些企业的发展条件相对较为宽松。外向型企业因此生产发展的后劲足，企业的生产规模有不断扩大的趋向。但另一方面，由于国家在宏观上的银根紧缩，内向型企业资金短缺，生产规模不断萎缩，外向型企业在我国的经济结构中比重也就进一步提高。

      同时，外汇占款的增加，增加了货币投放量，从而引发物价的普遍上涨。所以，政府在制定货币政策时，就必须考虑其可能产生的影响与干扰。这也是近年来，我国采取货币紧缩政策的原因之一。

      外汇占款减少利于经济软着陆

      应辉表示，在当前国际经济格局下，中国经济依赖出口导向的增长方式是不可持续的，未来必须要进行转型，减少对外依赖程度。此次撤退的外资主要是投资炒作的资金，这些投资基金的撤退对于我国来说是个好消息，它是我国经济软着陆的一个信号。这说明我国的宏观调控政策起到了积极的作用。

      首先，外资撤退可以减轻国内通货膨胀的压力，这有利于经济软着陆，外资热钱的撤离意味着对人民币需求的降低，从而减缓人民币升值的压力，出口型企业的出口压力得以减轻，出口型企业的生产可以逐步复苏。在此利好影响下，实体经济将趋于稳定增长，这有利于民众的就业和经济的稳定增长。

      另外，投机性的外资，此前大多流向房地产业，是导致商品房市场价格高企的原因之一。他们的撤离，会让商品房市场价格下跌回落，对有刚性需求的住房者来说无疑也是一个好消息。