房地产信托融资额剧减 中小房企资金严冬将至(3)

　　开发商资金链将更紧张

　　房地产市场有价无市，买卖双方拉锯僵持，导致开发商销售回款少于预期，其他融资渠道较少的开发商纷纷转向信托融资。但是鉴于监管层的严格审查以及信托公司对项目公司更加谨慎的选择，以至于三季度融资方具有二级资质的产品占比增加，而二级资质以下的开发商参与信托融资的占比减少。

　　“我们可以预测，如若房地产销售在未来数月仍旧疲弱，一些开发商尤其是一些资产负债表过度扩张的中小型开发商的资金链将更加紧张，甚至将面临财务问题，而另外一些大型开发商可能会趁此机会进行产业整合，也许房地产行业新一轮的整合之路将由此展开。”用益信托分析师表示。

　　统计数据显示，今年以来大型开发商的其他融资渠道较宽裕，对房地产信托的发行热度较一般。而这一状况在三季度表现更加明显，三季度发行产品数量最多、融资规模最大的为恒大地产，也仅发行了6款共14.6亿元。“相对于其他融资渠道，成本较高的信托渠道作为一个补充渠道的情况，短期内不会出现较大变化。”