房地产信托融资额剧减 中小房企资金严冬将至(2)

　　信托纷纷收缩降低风险

　　目前不少信托公司都在纷纷收缩高风险信托业务，但市场对房地产信托累计的风险依然非常担忧。用益信托首席分析师李旸昨日接受本报记者采访时表示，目前房地产信托体现的主要还是市场风险，个别项目的情况和风险还没有暴露。年底前由于各方资金开始归集，一些项目也集中到期，会是一个风险的爆发点。但是他认为信托公司会加强项目管理包括动用抵押物、担保这些来解决风险情况，暴露的可能性不会很大。

　　“到最后实在没有办法时，信托公司才会任由风险暴露，但我估计按照目前的情况，信托公司不会走到这一步。若真的风险暴露，对整个行业带来的影响会非常大，公司也会因此被摘牌。”李旸表示。

　　他分析指出，股权类产品的相对减少，使得一般具有充足的抵押担保、融资方资质较好的贷款类和权益投资类产品占比则相应提高。由于监管层对房地产信托的监管日趋严厉，并至三季度开始对信托公司发行的房地产信托逐个审批，不能满足“四三二”标准的产品将较难通过审核。以往该类产品可以通过股权投资的方式进行融资，但有假股权、真贷款的嫌疑，现在这类产品已难获得监管层的审核通过。