IMF：中国经济中长期乐观房地产周期调整

　　大卫-利普顿(David Lipton)在今日公布国际货币基金组织2014年度对中国第四条款(Article IV)磋商结果时作出了上述分析。该机构预测明年增长目标虽然定在7%左右，但依然有下调空间。IMF分析说：中长期看来，这符合中国向可持续增长道路转型的目标。提升居民收入增长，扩大内需是转型的内容之一。

　　“中国不应该被要求一直寻求尽可能快的增长，而是要在可持续基础上寻求最快的增速。这不仅要考虑到环保方面的可持续性，也要将金融稳定性考量在内。”利普顿强调说。

　　利普顿及其团队在过去几周对话了诸多中国政府高层官员，并与马凯副总理，中国人民银行行长周小川、中国银监会主席尚福林，以及中国证监会[微博]主席肖钢，财政部副部长朱光耀进行了会晤。

　　在多方对话和调研后，IMF预测今年中国经济的增幅会达到7.5%左右，之前快速增长的出口行业、房地产行业增速都在放缓。全球经济前景的改善可以在下半年为中国的出口增长提供支持，这将有助于弥补国内需求放缓所造成的影响。

　　中国国内需求放缓，一定程度上反映在信贷和投资增速减缓上。此外，中国的通胀水平有望保持稳定。经常账户的顺差将低于去年，会有小幅下降。

　　“中国的近期经济发展前景是在掌握之中的，也符合政府制订的各项目标。但我们在与当局的会谈中，也对经济发展中存在的问题脆弱性和需要应对的挑战达成了一致。过去几年，中国政府在采取诸多措施应对经济脆弱性的挑战，包括影子银行以及地方政府负债，对于这些努力，我们表示欢迎。”利普顿称。

　　尽管如此，利普顿认为未来如果继续依靠信贷扩张来保持增长的话，会带来更多的风险。中国政府目前还有充分的缓冲空间，防止经济增长出现无序和急剧下滑，但是依然要继续采取努力来降低脆弱性。这是当下经济当务之急。

　　该机构预计中国政府目前不会采取大规模的财政和经济刺激计划，因为现在还没有足够的信号。“但我们也要保持警惕，因为有些行业确实存在一些不确定性因素。”利普顿强调说。“我认为中国政府部门的债务处在一个中等水平，并依然在上升。有一些国家因为债务危机引发金融危机，这些国家的债务水平往往远远高于GDP。中国若要避免这种情况出现，就要确保债务不会在长时间内过快增长。根据去年的审计，中国中央政府的债务水平不会存在问题，但地方政府通过地方融资平台大笔举债，借债水平非常之高。”利普顿对新浪财经分析说。

　　好消息是IMF认为，地方政府已经开始着手解决这个问题，鼓励地方政府财政公开，从依靠地方政府融资平台融资，转变成为由地方政府自行发行市政债券。

　　“我们认为，目前地方政府的赤字如果能够每年下降1%，就会进一步削减地方政府的债务规模。由此，中国的债务的可持续性在中长期能够得到维持。”

　　针对目前中国房地产市场发展形势，IMF认为中国的房地产行业之前出现了一些过热的现象，例如存量房面积增大，有些地区房价增长的速度快于快支配收入的增长。房地产市场的调整是有必要的，但不认为房地产市场就出现了拐点，“中国的房地产市场也有周期，所以很有可能中国房地产会处在一个周期性的发展阶段，是处在一个从过热到现在的调整阶段。”利普顿指出。

　　根据IMF协定第四条款规定，IMF与成员国通常每年一次举行磋商，讨论成员国的经济政策。磋商报告同时也可看作是对中国的宏观政策的审议报告。