周小川：货币数量宽松政策是“大水漫灌”

　　继美联储和欧洲央行后，昨日日本央行也祭出“宽松”大旗，决定再推10万亿日元宽松措施。至此，新一轮货币宽松浪潮席卷全球主要发达经济体。

　　日本股市获利大涨

　　日本央行昨日宣布，将扩大量化宽松规模，将资产收购基金额度再增加10万亿至80万亿日元（约合人民币6.43万亿元）。据悉，这是日本央行自4月以来首次加大宽松力度。议息会议上还一致决定维持0-0.1%的超低利率不变。该央行同时下调经济增长预估，称“经济回升趋势暂歇”。

　　上周四，美联储宣布了实行新一轮货币量化宽松政策（QE3），此举也符合此前市场的普遍预期。

　　分析认为，日本央行此次决定与美联储保持步调一致，意在缓解出口下降等带来的压力，同时希望向市场提供充裕的资金促使利率下滑，同时扭转日元升值的趋势。此举对于支撑日本经济具有一定效果。

　　昨日，受此消息影响，日本股市大涨，日经指数收盘报9232.21点，涨幅达1.19%，指数创下约4个半月新高。

　　主要经济体纷纷“放水”

　　除美日央行外，欧洲央行此前也推出类似宽松政策。更早时候，韩国央行出乎市场意料地下调基准利率。巴西央行也在当月宣布了连续第8次降息。全球主要经济体似乎都赶上了新一轮“宽松”的大潮。

　　中国人民大学经济学院副院长刘元春昨日表示，短期来看，全球主要经济体同步推出货币宽松政策，短期内将明显稳定全球金融市场，对实体经济下滑有利好作用，对中国稳定外需是有益的。

　　但他同时表示，也应看到目前主要经济体虽有宽松货币政策，但财政政策仍然收紧。欧盟、美国、日本都面临着不同程度的财政问题，所以从政策组合的角度来讲，很可能宽松政策并不能完全达到预期的效果。

　　数据显示，目前美国政府债务问题日趋严重，目前已突破16万亿美元大关，逼近16.4万亿美元的上限；而日本政府今年年末的国债余额将突破1000万亿日元，几乎相当于日本2011年度GDP的两倍。

　　中国短期通胀压力不大

　　对于全球央行宽松政策对于中国的影响，市场普遍认为，我国面对输入型通胀的压力并不太大。刘元春表示，由于全球经济仍在下行通道中，中国虽会面临一定的物价上涨压力，但短期内影响有限；不过他同时提醒，应警惕热钱流入抬高资产价格的风险。

　　兴业证券则认为，欧美央行都在放钱，且如果原油价格继续走高，对输入型通胀的担忧必将制约中国央行放松的空间。同时，如果美元中期走强，则人民币有效汇率难以明显回落。因此，中国的出口复苏仍将缓慢。