原外管局国际收支司司长管涛近日表示,关于最近人民币的升值,目前为止是一种正常的双向波动,很难说进入了所谓的新周期。
汇改以来,我们上一次升值是2017年年初到2018年的三月底,持续了15个月累计升了10%,这一次到11月六个月里升了9%,至少我们没有把上一次作为一个升值周期来对待。人民币升值的所谓基本面的原因,实际上今年4月后已经发生了,但那时人民币还在继续贬值,5月底还创了12年以来的新低,到9月以后才开始人民币才开始升值。这意味着人民币的这一波升值不取于经济基本面本身好坏,而是取决于市场的判断。
易纲行长一再强调“要发挥汇率对宏观经济和国际收支平衡的稳定器作用”。就是在央行不干预的情况下,经常项目顺差,资本项目是逆差,汇率是价格调节,资本流动是数量出清。当然,资本是流入还是流出,不取决于人民币升值还是贬值,而是取决于经常项目的收支状况。
汇率对中国经济的影响有两股力量:一个是金融的力量,一个实体经济的力量。从金融方面来看,中国是世界上最大的对外净债权国,即对外资产大于负债,但其中有三万来亿是官方的国际储备资产(包括外汇储备、黄金储备)。如果把这一块去掉,民间部门对外资产并不多。从民间部门来看,人民币升值有利于降低我们的对外净负债的负担。
企业对于这种走势,需要采取主动的汇率风险管理措施,坚持低买高卖的原则避免追涨杀跌;树立风险中性的意识,建立严格的财务纪律,管理好汇率敞口货币错配。 |
管涛:人民币升值并未进入“新周期”
2020-12-22 |
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