富力地产陷两难：销售未达预期高负债压顶-中地会

　　月2日晚间，富力地产对外公告截至今年6月份的营运数据。今年前6月，富力地产录得合约销售金额为257.63亿元，销售面积为176.62万平方米，同比分别上升39%和10%。

　　但在今年3月中旬富力地产在香港召开的2013年业绩会上，富力集团董事长李思廉透露，2014年富力地产的销售目标确定为700亿元，较2013年422亿元的销售金额将同比增长65.9%。这意味着今年上半年富力地产仅完成年度销售目标的36.8%。

　　李思廉在业绩会上将销售目标的实现分为如下步骤：今年一季度预计将实现销售金额100亿元到110亿元左右，剩下的600亿将平均分摊在今年的后三个季度，每个季度预计实现的销售金额为200亿元左右，其中上半年的销售金额大概为300亿元，下半年为400亿元。

　　按照目前的销售额，富力在上半年并未完成预期的销售任务，这也是今年楼市转淡的大环境下房企普遍遭遇的困境。记者联系富力地产相关负责人了解富力全年销售目标是否有所变动，以及下半年的销售战略，但截至发稿前还未获得回复。

　　在业绩会上，富力地产曾对完成700亿目标信心满满。2014年富力地产全年预计将推出1420亿元货值的项目，其中420亿元的货源来自2013年的库存，2014年现有项目将供应470亿元的货源，另外还有530亿元的货值则来自今年的全新项目。富力地产表示，如果按照2013年一半左右的去化率，则可保证完成今年700亿元的销售规模。

　　但很显然，市场早就不可与去年相提并论。有多位业内分析人士认为，在经过上半年的业绩萎靡，部分房企在下半年不得不以价换量，以求业绩不要太难看。

　　在今年，能否保持业绩表现的稳定，对富力地产来说也是至为关键。在今年6月份的一次媒体研讨会上，标普就点名了包括富力地产在内的多家财务杠杆过于激进的房企，标普指富力地产的财务杠杆过于激进，2013年债务增速超过5成。

　　这与富力去年大手笔拿地不无关系。根据财报，2013年全年收购土地面积为2090万平方米，占到集团全部土地储备面积的48%，据李思廉透露富力地产为此付出的土地款也达到了400亿元，去年富力地产全年销售金额也不过422亿元。另外，去年富力地产的财报还显示，截至2013年底，富力地产的净负债率已经达到111%。

　　“如果富力地产2014年全年的销售目标降低10%，其年末的净负债比率将升至116%，将高于原先预期的103%。”瑞银今年5月初针对富力地产的销售情况发布的一份研报指出，“由于富力地产的销售管道主要由一线城市的项目及商业物业组成，而考虑到今年的市场行情及流动性紧张，可能影响富力地产今年余下时间的销售势头。”

　　“富力地产今年一季度的销售情况表现不错，但这显然是不可持续的。”外资金融机构亚太区房地产研究主管表示，“看好富力的投资者通常会辩解该公司的土地储备主要集中于一、二线城市，但无论是杭州还是长沙（富力重点市场），都面临较大力度的降价潮，商品房销售亦处于低谷。”

　　另外，该机构在上述报告中还指出，在今年楼市下行周期中，高负债的房企受到的冲击会更大。“富力地产今年必须为55亿元的国内债权再融资，还有数量可观的信托贷款，随着销售数字见顶回落，投资者对企业信心下降，再融资成本趋升，形成恶性循环。”

富力地产陷两难：销售未达预期高负债压顶

相关阅读