阳光城等定增获批40家房企再融资规模近千亿-中地会

阳光城上周三宣布，公司以11.38元/股的价格定向发行2.28亿A股已完成，26亿元定增计划收官。

事实上，阳光城并非孤例，政策窗口期已再次到来。今年以来，多家房企再融资方案纷纷获批，解禁了长达近4年的房企再融资“封印”。它给市场释放强烈的信号，未来会有更多企业通过再融资审核，监管正走向市场化。

上市房企在银行间债券市场发行中期票据“开闸”仅一个多月，已有十余家房企宣布通过相关债务工具进行融资，总规模近千亿。多位受访的业内人士表示，这对房地产行业整体融资环境而言是重大利好，通过多渠道改善房企的融资结构。这轮再融资的门槛不低，政策向大房企倾斜，会导致房企两极分化趋势加剧，或引发大规模并购潮。

40家房企再融资规模近千亿

对于渴求输血的房企来说，定增获批，这无异于一个喜从天降的大红包。

民生加银基金是阳光城此次增发的最大认购方。这家和中民投有着千丝万缕关系的公司，在阳光城定增中申购金额达8亿元，将成为阳光城第四大股东。

“本次定增是阳光城2002年借壳上市以来的首次现金募资，定增完毕，以11月4日公司收盘价13.17元/股测算，阳光城市值直接增加30亿元，”据阳光城方面介绍，公司账面货币资金预计达到50亿元以上，净资产则由三季度末的38亿元提升到64亿元，资产负债率降幅逾5%至50.38%。

今年3月以来，A股房企再融资获批消息频频传出。而在此前的2013年下半年，长达4年的房企再融资闸门打开。自去年8月份新湖中宝首家发布定增募资预案起，有多达40家房企陆续公告了再融资计划，规模近1000亿元。

今年3月17日，绿地借壳金丰投资登陆A股的计划在历经8个月后终于出炉了重组方案。众多媒体在消息披露时解读，一旦方案获得证监会通过，将意味着房企再融资的大范围重启。

随后，中茵股份、天保基建两家上市公司分别公布，其再融资申请得到证监会审查通过，被业内看做房企再融资实质性开闸。

截至目前，包括阳光城、迪马股份、北京城建、天房发展、卧龙地产等在内的多家房企的再融资方案已获批。而时代周报记者从证监会网站获取的数据还显示，截至今年10月31日，世联行、江苏大港、上海金桥等数十家房企的定增方案已获受理并等待审批。

全国房地产商会联盟执行主席顾云昌表示，年内多个房企的再融资方案相继过审，可以说房企再融资已逐步放开。

发债潮再度来袭

在去年第一波千亿定增大单之后，房企大举发债潮再度袭来。原因无他，相比信托等融资手段，中期票据等债务融资工具的融资成本来得更低。

“目前，国内中期票据市场存量规模在3.2万亿元左右，三年期AAA级企业发行利率为6.35%”，据机构研究员介绍，这高于三年期贷款基准利率6.15%，但低于同期一般贷款的加权平均利率7.26%，也明显低于信托融资利率。

据不完全统计，万科、保利、招商、金融街、华夏幸福、金科等超过13家房企陆续公布的债务融资总额，已接近1000亿元。

上海某房企代表说，自2009年以来，房地产再融资就受到限制，A股大小房企都已饥渴多年。今年以来，房地产进入深度调整期，各家房企面临着一轮轮压力测试。中期票据等债务融资工具形式多样，具有成本低、审批时间短等特点，比直接从银行贷款便宜，也比股权融资操作程序上方便。

不过，这轮再融资的门槛不低，中期票据等“准入证”并不是谁都能唾手可得。

据上海有证券机构分析人士介绍，参与发行或认购的金融机构要看具体房企的资产状况等硬指标，会有一系列跟踪评级报告，一般信用等级高的龙头房企或者国企，更容易获得认可。

阳光城等定增获批40家房企再融资规模近千亿