2014年第一周佳兆业富力宣布海外发债计划

　　受美国定向宽松政策影响，去年内房股发债规模飙升。而今年年初房企海外融资表现低调。专家注意到，6日富力地产及佳兆业均发布公告显示，将拟发美元优先票据，但具体发债规模以及利率未定。

　　分析透露，随着美国退出QE3，国际市场的宏观经济变好，投资回报率加大，大量资本开始回流美国等发达市场，大型房企对于海外市场的融资规模或将会收窄。

　　富力佳兆业年初发债规模未定

　　今日，两家内房股佳兆业和富力地产相继发出公告显示，将拟发优先票据，规模、利率未定。

　　佳兆业公告显示，除了日期以及售价外，拟根据2013年3月发行一笔优先票据的条款和条件，额外发行一笔美元优先票据，主要用来再融资现在债务以及新项目发展等。发行总额和发售价格将根据花旗、瑞信等机构累计投标厘定。

　　据悉，2013年3月12日佳兆业发行一笔利率为8.875%，2018年到期规模为5.5亿美元的优先票据。

　　同样，今日富力地产也透过旗下兆运有限公司发行一笔以美元计值的优先票据，发行总金额以及价格利率未定。作为公司现有债项的再融资等。

　　专家注意到，相比往年内房股今年发债相对谨慎。去年刚迈进新年1月4日，碧桂园就发行了一笔7.5美元，利息为7.5%优先票据拟偿还旧账。而佳兆业则将发行一笔2020年到期的，5亿美元优先票据，年利率高达10.25%。

　　此后，海外市场受美国QE3政策持续影响，海外热钱在香港市场暗潮涌动，万科、金地、中国海外，中国奥园等多家房企在香港发债融资。

　　机构对上市房企前40强的监测显示，去年前11个月包括万科在内的40家上市房企披露的融资总额约为2080亿元，同比增长85.7%。

　　其中，房企在海外债券融资动作整体呈现加速升温趋势。1-11月，上述40家上市房企的海外债券融资额达1238亿元，同比去年同期上涨153.1%，平均利率为7.65%，较2012年下降1.35个百分点。

　　分析指出，去年一年由于房企的经营环境好转，发债能力增加，加上海外债券的低利率，远低于信托、银行等其他来源的资金成本吸引内地房企。

　　据悉，去年下半年中海外发行10年和30年期美元债，票面息率分别仅为3.95%和5.35%。

　　行业融资规模或将收缩

　　专家注意到，去年12月底美联储公开市场委员会声明，从今年1月份开始，每个月购买美国国债的规模将450亿美元削减至400亿美元，每年购买MBS的规模将从400亿美元削减至350亿元。尽管QE渐退处于市场预期，但仍该QE计划的削减正使得多个市场悄然发生转变。

　　据悉，去年年底赴港上市的内房企时代地产，今日公告就表示在全球发售价格稳定期内，作为国际发售超额分配的5120万股其行使超额配股权失效。

　　多家市场机构认为，QE退出让中国房地产市场受到冲击，对于房企海外发债有明显不利影响。盛富资本总裁黄立冲更透露出，目前是美元资产配置最佳窗口期。应该减少持有中国资产，增加海外配置。

　　分析认为，内房企此前进行海外发债由于成本较国内低廉，很有诱惑利。但2014年的情况可能不一样，海外资金借内地房企参与项目，但随着美国退出QE3，国际市场的宏观经济变好，投资回报率加大，导致国际各个市场投资收益率的落差，资金将不在青睐内房企。这样一来，将会使内房企在海外的发债等融资优势丧失，而转向国内市场。