集合信托发行低潮至房地产信托挑大梁

      据统计，春节前一周，集合信托产品的成立数量和成立规模均出现明显增长。然而，发行市场在年前持续缩量却让年后的形势不容乐观。业内人士表示，年前一周正逢企业集中发放年终奖，各类理财产品较易募集资金，但2013年信托产品整体风险系数加大，预计发行市场将受此影响，在年后经历一波低潮。

     数据显示，2月4日至10日一周内共有70款产品成立，规模约为119.33亿元。从产品成立趋势来看，2月4日至10日一周内集合产品成立数量和成立规模均较前一周出现明显增长，市场参与度为44.62%，较活跃的有外贸信托、中铁信托、苏州信托等。

     上海一大型信托公司副总经理表示，节前一周资金面宽松，投资者手握大量年终奖现金寻求投资标的，“不止是信托公司在这一周大规模成立产品，银行、券商、基金也一样”。

     诚然，经过多年的投资者教育，“你不理财，财不理你”的观念已深入人心。每逢长假，投资者都会提前安排富余资金，这对资产管理机构来说无疑是大好机会。然而，信托产品兑付风险在2012年时有爆发，刚性兑付文化开始瓦解。2013年1月，集合信托产品发行相比2012年已现颓势，一来是投资者对信托产品风险暴露存有忧虑，二来是基建信托因政策原因发行受阻。

     2月首周，集合信托发行市场延续了1月的低迷态势，据用益信托工作室不完全统计，当周仅有4家信托公司发行了4款产品，发行规模约10亿元，较前一周38.76亿元的发行规模缩量74%。分析人士指出，节前发行放缓在情理之中，但缩量如此明显也可以看出，2013年集合信托的发行不容乐观。

     1月份以来，发行市场产品主力转换，基建信托发行规模锐减，房地产信托顺势蝉联首位。2月首周，中泰信托发行的“成都龙泉驿区同安街道生态移民项目3期集合资金信托计划”为房地产信托，规模6亿元，占到了当周总发行规模的60%。

     而在产品收益方面，1月至今整体呈现平稳向下态势。2月首周，集合信托产品平均收益率为9.52%，比上一周上升0.19个百分点。用益信托研究员王利表示，如果2013年资金面宽松的情况得以延续，那么固定收益率产品的预期收益率有可能仍然保持整体下跌的势头。