1700亿信托兑付重压袭来 房企腾挪资金还款(3)

房企降价自救 行业整合提速

　　第一太平戴维斯北京研究及顾问部董事王琼认为，当前的房地产企业融资成本已经达到了历史最高位。“如果2012年的货币政策仍从紧，那么房企只能选择降价促销来回笼资金。”她说，2011年第四季度开始，部分大型房企在全国范围内掀起的“降价换量”行动，取得了较好的效果。由此可见，只要房价降到位，就能获得刚性需求手中的“房票”。“这种情况下，房企2012年的定价策略将倾向低价入市。”

　　王琼指出，基于房地产信托到期兑付压力、民间融资还本付息压力等多方面因素，除了销售回笼资金，部分中小房企将通过并购整合、转让项目等方式缓解资金链紧张压力。2012年全国房地产行业并购整合将进入高潮期。

　　转让部分项目或许是目前开发商解决资金困境的有效路径。2011年12月29日到2012年1月5日短短一周时间内，绿城[简介最新动态]中国出售了5个优质项目，回笼了大量资金。据媒体报道，绿城2012年到期的信托产品约44亿元，华融绿城舟山去年募集的3.064亿元资金即将到期。

　　链家地产首席分析师张月认为，房企之间的并购和股权转让将促使行业洗牌和整合加剧。有实力的房企如今也出现多个项目转让脱手的现象，反映出对于后市预期不乐观。对于那些资金方面本已捉襟见肘的中小房企来说，可能会促使其在销售策略或融资方式上做出进一步调整。2012年大多数房企仍会选择以价换量、快速销售来回笼资金，房企降价或低价出售仍是主流。

　　对于令人担忧的开发商资金压力问题，很多房企都讳莫如深，不愿表态。

　　华远地产[简介最新动态]总裁任志强却对中国证券报记者表示，通过房地产信托融资一直是房地产业内比较通行的做法，这并非股权投资或长期价值投资。他指出，这一类型的房地产信托其实并不利于房地产行业的长期健康发展。

　　任志强认为，目前还不是房地产开发企业“最差的时候”。2011年房地产开发商的开发资金和到位资金的比例是1:1.78，比2009年略低。房地产开发商目前的状况还没有媒体说的那么悲观，但在现有政策下，今年的开发商土地购置量仍将呈现下降趋势，并可能会持续较长时间。任志强表示，现在的确有个别开发商挺不住了。

　　业内人士预计，2012年一季度之后，随着各项执行政策逐步落地，市场信心将随之回暖。北京等一线城市的楼市库存量已经达到历史高位，随着刚性需求不断释放，成交有望企稳。全年新房、二手房成交量将会出现明显回涨，涨幅可能达两成。只要房企愿意降价到位，即“主动自救”，成交就可能迅速回暖。