152家上市房企陷1.2万亿存货“堰塞湖”

　　11月2日，绿城中国掌门人宋卫平在公司官网回应绿城“被破产”，“绿城有腾挪的余地，可以出让一部分项目的股权解决资金上的问题”，“绿城离破产还有很远的一段距离”。

　　益盟操盘手的数据表明，今年前三季，沪深两市152家房地产上市公司净利合计达241.29亿元，与上年同期294.98亿元相比，减少了53.69亿元，降幅接近二成，为18.20%。

　　此外，前三季上市房企期末存货余额同比飙升。从去年三季度末的8580.95亿增至12076.8亿元，增幅高达40.74%。

　　资金压力加大的同时，融资成本也不断上升。9月末上市房企短期负债合计达4550亿元，为其账面现金的2倍。而前三季度房企融资现金净流入仅634亿元，同比降41%；财务费用合计达47亿元，同比升27%。

　　一旦将来房价下降，巨额存货意味着存货跌价准备的计提，这对上市房企来说，无疑是巨大的“堰塞湖”。

　　“上市房企能不能撑下去，关键要看其资金状况。”万联证券高级研究员黄鹏表示。

　　业绩冰火两重天

　　今年前三季，上市房企业绩冰火两重天，两极分化现象进一步加剧。

　　据益盟操盘手统计，152家房地产上市公司中，共67家公司净利润同比出现滑坡。

　　其中，凤凰股份、ST兴业、鑫茂科技、ST园城、东方银星、东湖高新、天津松江、香江控股、津滨发展、绿景控股、ST珠江、世纪星源、ST零七13家房企，同比降幅分别高达4048.43%、1721.86%、1276.52%、733.23%、431.93%、353.37%、341.06%、333.84%、311.16%、196.96%、184.16%、151.49%、102.97%。除绿景控股、世纪星源和ST零七外，其余上市房企今年前三季均报出亏损。

　　其中，凤凰股份以超过40倍的同比降幅高居首席。此前，公司10月26日披露今年三季报，由于无楼盘交付，公司报告期内仅实现营业收入1929.89万元，亏损3362.65万元，每股亏损0.045元。

　　对此，凤凰股份称，报告期内房地产主营业务收入主要来源于凤凰和熙的车库销售，无交付结算楼盘，且支付了营销代理费用，加上未能资本化的利息费用，导致前三季出现亏损。同期，公司资产负债率也从去年同期的71.99%提高到今年三季度末的78.86%。

　　津滨发展亏损额则已过亿元，高居亏损上市房企榜首。报告期内，公司前三季实现营收11.17亿元，同比大幅下降50.35%；净利润亏损1.19亿元。同时，公司财务费用却高达1.77亿元，比上年同期大幅增加31.24%。

　　相比之下，包括上海新梅、华丽家族、京能置业、大龙地产、天伦置业、中弘股份、绵世股份、*ST联华、光华控股、云南城投、正和股份、荣安地产、天地源、旭飞投资在内的14家上市房企业绩同比增幅均在2倍以上，同比增幅分别为4288.55%、2596.81%、645.27%、643.25%、444.40%、397.21%、317.78%、303.71%、292.59%、274.42%、262.29%、252.33%、238.37%、228.89%。

　　西南证券分析师肖剑预计，今年四季度不同房企的分化将进一步加剧。随着大型房企市场占有率的上升，中小房企面临的资金困难将进一步加剧，特别是前两年曾经高价拿地的房企更是如此。