易宪容：新五条透露的房地产调控走向(2)

　　第四，由于当前房地产市场调整政策工具性取向没有改变，从而新的住房政策对不合理的住房投机需求打击只是限制新进入者，而不对已经进入投机炒作者进行不同的限制与打击。可以说，对住房投机炒作者的差异化政策，尽管对新进入者的全面信贷限制，在一定程度减弱内地住房投机炒作的需求，但是它并没有改变房地产市场的赚钱效应及市场预期。如果说房地产市场的赚钱效应不变，人们持有住房就能够赚钱，那么住房投机炒作者总是会突破现在各种房地产行政政策限制进入市场的。同时，由于持有住房就能够赚钱及住房持有成本低，那么早进入的住房投机炒作者就会千方百计把已持有的住房捂得紧紧的，越来越不进入市场。这样不仅使得各地住房空置率(不是房地产开发商手上的空置率，而是购买住房者手上的空置率)会越来越高。我最近到了不少二三线城市，住房的空置率高得惊人。有些小区已经入住近六七年了，入住率不及一半。这种情况不仅是社会资源的严重浪费，也是住房市场预期难以改变的根本所在。

　　总之，新五条反映政府对房地产调控的方向与决心，不希望内地房地产泡沫导致中国的经济危机，但是房地产政策的频繁出台，却说明政策的远见性不够。如果一项政策连一年内发生的事情都无法预见到并引导，那么中长期的政策更是会令人质疑。

　　新五条出台也说明了当前房地产市场问题的严峻性，房价不调整，房地产泡沫不挤出，中国的金融体系风险、地方政府融资平台的风险及通货膨胀高企的压力就不可能化解。而就今年以来房地产政策的效果来看，房地产市场的预期并没有多少改变，而在一个住房投机炒作盛行的市场，如果市场预期不改变，那么房地产市场要得到真正调整是不可能的。下半年房地产可能仍然会保持今年以来的态势，要想有重大的改变并非易事。不过，房地产泡沫破灭只是时间问题，拖延的时间越长，整个中国经济面临的风险就越大。