央行不“放水”房企融资转道影子银行

　　6月24日，地产股继续下挫，招商地产、保利地产、绿景控股、格力地产、信达地产等跌停，万科、金地大跌超8%。21世纪网采访多位市场人士分析称，央行咬定流动性合理“不放水”，融资收紧是对地产预期看淡的主要原因，加上宏观调控不放松以及楼市销售回落，对下半年楼市持谨慎态度。

　　房企融资转向“影子银行”

　　“今天大跌应该是受市场流动性偏紧影响，整个地产板块本身没有什么负面消息。”一位不愿透露姓名的金融地产分析师对21世纪网表示。

　　该分析师进一步解释，包括招商地产、保利地产等蓝筹股出现罕见暴跌，或与其自身融资额度高有关，银行资金流动性收紧，贷款到期金额较高，新增贷款难度较大，会对这些大房企的融资产生影响。

　　这一看法也得到专家认可。专家认为，“主要还是预期资金状况变差，银行对房地产信贷收紧，对房地产融资有很大影响。”

　　对于后市，上述两位分析师均持谨慎态度。“流动性偏紧的环境短期不会变化，房地产是一个资金密集型行业，再加上现在交易有所下滑，所以对今年持谨慎态度。”上述金融地产分析师称。

　　对于房企来说，如何开拓融资渠道？该名分析师称，像基金专户、类信托业务都在开展，类信托或信托的渠道未来会成为比较快的融资方式，其他像资产证券化、房地产基金，这一类也会增多，但是目前政策上监管不是很完善，发展会相对缓慢一些。“如果信托收益率偏高，而交易量不好的话，财务风险也挺大的，目前还很难选到好的标的。”

　　资金面收紧开发商或以价换量

　　股市暴跌后，对于楼市有何影响？

　　“目前经济不好，银行又收紧，销售会受到影响。”专家认为，整个市场资金紧张，会导致消费需求下降。

　　分析认为，开发商资金出现紧张的情况至少需要6个月左右的观察期。“如果要使企业速动比率再回到2012年第三季度的流动性相对紧张的状况，央行流动性持续收紧的政策至少也需要持续6个月左右的时间，开发商资金面才可能资金面会出现紧张问题，届时才会有降价跑量、以价换量的现象。”

　　专家表示，下半年不会出现大范围的“以价换量”的“降价潮”，但是，不排除个别房企由于经营不善资金面的问题或今年上半年在土地市场用力过猛，投入资金过多，周转不开而导致的局部降价的现象。

　　专家也认为仍然有待观察。“由于大企业从银行融资多一些，所以表现的更加突出一些。对于今年下半场的楼市，需要再观察一段时间。”

　　上述金融地产分析师则对整个市场偏淡。她认为，目前房企中，中小企业本来贷款就难，销售表现一直比较弱，而标杆房企则因为到期还款额比较大，而新增贷款将收紧，因此对整个市场的走势偏谨慎。“国际上资金偏紧，港股也逃脱不了，大环境上资金撤出，即使上市公司本身表现很好，股市的表现也不会太好。”