新增信贷稳超去年 多方预测2013年将达9万亿

      连日来，货币、信贷等监管部门接连召开工作会议，为2013年货币与信贷定调。本报记者从央行、银监会、央行深圳中心支行等人士处获悉，2013年货币信贷总体将保持平稳适度增长。

      央行数据显示，2012年新增贷款规模8.2万亿元，较之2010年（7.95万亿元）、2011年（7.47万亿元）有不小增长。因近年来信贷目标已不再公布，所以上述会议的消息和这些数据就成为预测2013年信贷规模的依据。综合多家研究机构的分析预测，多方的预计趋向均认为，2013年新增信贷总量将达到9万亿元。

     利率市场化导向

     央行研究局一位资深人士在接受本报记者采访时表示，新增信贷总量还可从M2（广义货币供应量）、社会融资总量两个数据处看出趋势。2012年末，M2余额97.42万亿元，同比增长13.8%；社会融资规模15.76万亿元，同比增长22.8%。“在此基础上推算，新增信贷规模会有所增长。”而据银监会研究局一位高级研究员透露，2013年M2目标增速已初步定为13%。“金融监管机构今年工作重点将围绕控制金融风险、深化金融改革进行，对于信贷宽松没有特别的要求。”这位研究员就银监会近期工作会议的精神如此解读道。

     交通银行首席经济学家连平认为，2012年稳健的货币政策基于稳增长需要，在实际操作中具有“稳中偏松”特点。考虑到物价调控方面的压力，2013年货币政策将实现真正的稳健，大幅收紧或大幅放松可能性均不大。

     瑞银近期一份研究报告显示，适度扩大信贷规模有利于支撑投资反弹，是稳增长的较好策略。据其测算，若2013年新增8.5万亿元信贷，便能保证27%左右的月均城镇固定投资实际增长率，大约能拉动5%左右的经济增长率，在消费平稳增长基础上，有利于实现全年7.5%左右的经济增长率。

     交行金融研究中心最新发布的研究报告则指出，“稳货币”主要体现在保持货币总量平稳增长及市场流动性的总体宽松。“展望2013年，信贷总量会保持平稳增长，预计新增信贷会在9万亿～9.5万亿元。且在投资需求大幅回升的情况下，中长期贷款保持较快增长、信贷结构改善会使得信贷对实体经济的支持力度依然较大。”“央行现在的关注重点不是信贷总量，而是如何引导市场化调节，特别是利率市场化及其相关举措。这种导向将影响2013年的信贷增长。”前述央行研究局人士分析认为。

     引起前述银监会研究局人士特别关注的是，新增信贷与社会融资规模之间的失衡。“尽管去年新增人民币贷款依旧占据了社会融资规模的半壁江山，但社会融资对信贷依赖正不断降低，非信贷资金来源成为重要社会资金来源。这说明了政府换届前后投资计划、消费增长计划与信贷之间的关系有调整可能，会影响到今年的信贷增长。”

     信贷增长基本无悬念

     据前述人士透露，在央行与银监会近期的工作会议上，都强调了风险管理的加强，“稳健”将更多指向各金融机构参与信贷的行为调控。其中，银监会的工作会议强调，“守住不发生系统性和区域性风险底线是首要任务”。前述银监会研究局人士表示，信用违约风险、表外业务关联风险、外部风险传染是其中特别注意防控的三类风险。

     但在此形势下，仍能看到宽松氛围中各大行调升信贷目标的意愿。据本报记者采访和整理，四大行今年的信贷目标已初定为，工行9000亿元、农行7000亿元、中行5000亿元、建行8400亿元。这些数据与其2012年数据（工行8700亿元、农行6500亿元、中行4300亿元、建行7600亿元）相比，均有所提高。

     “虽然尚未接到监管部门明确的投放指标，但内部谈到今年的信贷投放规划时，已认定今年的信贷投放要比2012年宽松，比如贷款定价已经开始调降。”近日，一位接近中行总行风控委员会的人士在接受本报记者采访时表示。

     与这种迹象直接关联的是市场端的表现。央行深圳中心支行一位官员告诉本报记者，城镇化、前海开发等区域性投资利好因素，已经开始显现。在银行的对公业务室，出现了排队洽谈现象，这在2012年是较为罕见的。

     而且，公开数据显示，四大行今年1月的放贷总量，截至目前已经超过去年12月的月度数据，1月放贷总量超过1万亿元将是板上钉钉的事实。前述接近中行总行人士表示，这是业绩的压力所导致的。“利率市场化开启后，贷款投放量就是主要拉升要素了。”“这种情况下，对小微企业的投放就会保持一个较低的水平，主要关注成长性好的中型企业。”前述银监会人士分析认为。