去库存周期降至40周资金回暖房企不急出货

　　上市公司半年报披露已过半数。截至昨日，陆续披露中报的72家房企上半年报总营收达1120亿，同比2011年上半年的943 .7亿上涨幅度达到了18 .7%。而净利润则有所下滑，72家房企合计利润为150亿，同比2011年上半年的151亿下调了0 .62%. 据Wind资讯统计，今年上半年，约一半(68家)上市房企的存货达7996亿元，同比上升近三成。专家称，“企业并没有大规模促销，现在的存量很多是因为放缓了供应”，而这一现象也缘于企业现金流回暖，已“安度生死线”。

　　过半上市房企存货大涨

　　根据公开披露的中报消息统计，今年上半年，72家上市房企实现营业收入达到了1120亿，同比2011年上半年的943.7亿上涨幅度达到了18.7%。在72家企业中，同比下调的企业仅28家，大部分企业在上半年营收均有上涨。与此同时，上市房企的存货也同比增加约三成，约为8000亿元。

　　大批的房企存货急需周转。据监测，自2011年5月份起标杆房企在售项目库存量呈逐月攀升的态势。2012年3月份以来，销售市场持续回暖，标杆房企库存上升趋势受到抑制，房企库存压力有所缓解。但从绝对量上看，目前标杆房企的库存量依然处于高位。而截至到2012年上半年，标杆房企在49个城市在售项目库存量相对于2011年同期增加了约六成。

　　“目前市场对存货还是基本持乐观的态度，但是由于四季度市场走向不太明朗，我们建议房企仍需抓紧金九银十旺季，努力促进销售额提升。”专家表示。

　　报告分析，以标杆房企在过去12个月的销售面积月度平均值作为动态销售速度推算，标杆房企的库存消化周期在2011年5月底为6个月左右。随着调控深入，该指标在2012年1月达到12个月的峰值，接近2008年底的历史最高位。今年3月后，销售市场回暖，库存消化时间逐步下降，到6月底，该指标降至10个月(40周)左右，仍处高位。

　　现金流“渡过最难关”

　　另一方面企业也基本停止了大规模促销，这也意味着房企已不太急于脱手存货，企业的现金流开始回暖，已“安度生死线”。

　　中报数据也佐证了这一点。公布中报业绩的72家房企经营活动产生的现金流净额超过1700亿元，高于去年同期。以龙头万科为例，截至6月底，万科持有现金470 .1亿元，较年初提高了37%，远高于短期借款和一年内到期长期借款的总和203.1亿元。

　　72家企业中，营业收入同比下调的企业仅28家，大部分企业在上半年营收均有上涨，万科等大型企业的营业收入均实现了大幅上涨。创下业绩历史新高的团队里也赫然可见保利、中海、恒大这样的“大牌”身影。

　　但房企现金流好转并不能掩盖房地产行业利润回落的真相。72家上市房企净利润有所下滑，合计利润为150亿，同比2 0 1 1年上半年的1 5 1亿下调了0 .62%。但各家分化严重，万科上涨了25.09%，招商地产则下调了16.9%。

　　在这种形势下，房企的转型增加。上半年来已经有多家上市房企涉及了其他行业，房企开矿等转移经营重点的行为逐渐增加。

　　“截至目前，诸房企的销售回款普遍好于去年同期，资产流动性甚好，但库存压力下，众多房企也应该拓宽投资渠道和业务领域，视情况涉足其他行业也是比较可行的。”专家表示。