“第八届（2017年度）深圳地产资信10强”颁奖典礼直播(8)

    管涛：尊敬的各位来宾，大家下午好！
 

中国金融四十人论坛高级研究员、国家外汇管理局原国际收支司司长 管涛
 

    非常高兴再次参加中地会的金融峰会，也非常荣幸的参加“第八届深圳地产资信10强”的颁奖典礼。

外汇和房地产直接相互影响并不多

    外汇和房地产，两个都是重要的金融市场的子市场，原则上两个市场都有自己的运行规律，但是个别时候是相互作用影响的。

    “811”汇改期间，我国的房产没受到影响，相反是“811”汇改以后，有关方面加强了对流出的控制，有一些投资者用买房的方式来对冲人民币贬值的风险。2005年时深圳的房价涨得很快，很多人会这样想：投钱出去还不如在深圳买一套房子，一年涨50%，人民币能贬到哪去。应该说，房子对人民币汇率的稳定起了一定的作用。当然房子越涨，大家心里就越慌，资产价格太贵了，对人民币汇率形成一种贬值的预期。当然，这只是心理上影响的，但是实际上并没有发生直接的影响。

    今年人民币没有贬值，反而是升值，这对房地产市场可能是一个利好。资产来讲，市场预期稳对人民币是有利的。现在很多房企在海外有资本，人民币升值的话，如果投外币，有利于降低融资成本。
 

管理好人民币波动风险比预测汇率重要

    去年年底时，中央经济工作会议提出了要保证在人民币汇率在合理水平上的基本稳定。当时环境下很多人不相信中国能够稳住汇率。去年下半年，人民币出现了比较快速的下跌，人民币离破7一步之遥，外汇储备眼看就要低过3万亿美元。大家在争论，到底是保汇率货币还是保储备，有的学者说还是保储备吧，储备是大家辛辛苦苦赚来的钱，是国民财富。但是，今年中国经济最大的惊喜就是不但没有破7，反而升值。有的企业比较恐慌，包括老百姓，怕人民币继续贬，去年年底在6.9的时候恐慌性购汇，今年升到了6.6，这一波无论是企业还是家庭都损失了。

    如果汇率越来越市场化以后，汇率肯定是既难以预测又难以解决的问题。美联储前主席格林斯潘做了半个世纪对汇率的预测，他说，对汇率问题要树立强烈的谦卑心态。IMF前首席经济学家罗格夫讲，对日元、美元、欧元汇率的解释始终是很困难的任务，即使事后看来也是如此。专业的投资机构在这方面也是经常的失手。高盛每年要做一个预测，前几年有一个特别重要的预测，欧元对美元平价，但是错了，欧元是今年最强的货币。所以，重要的不是做预测，而是要管理好人民币波动的风险。