央行首发社会融资规模存量：2014年末为122.86万亿元

      中国人民银行今日首次发布了我国社会融资规模存量统计数据报告。报告显示，2014年末社会融资规模存量为122.86万亿元，同比增长14.3%。

      在此之前，央行公布的社会融资规模数据为增量数据。央行调查统计司负责人表示，社会融资规模存量和增量统计并不矛盾，均与广义货币（M2）之间存在紧密的联系；及时公布增量及存量数据，可以使社会融资规模这一指标更加完善，能更为全面地反映经济与金融的关系。社会融资规模存量可以作为货币政策的监测分析指标。

      社会融资规模是指实体经济从金融体系获得的资金量，包括金融机构表内和表外业务、直接融资及其他项目。其中，增量指标是指一定时期内（每月、每季或每年）获得的资金总额，存量指标是指一定时期末（月末、季末或年末）获得的资金余额。

      从统计方法来看，在表内业务、表外业务和直接融资3个部分，社会融资规模存量统计与增量统计一致。央行调查统计司负责人表示，在其他项目方面，也就是投资性房地产、小额贷款公司和贷款公司贷款，与增量统计略有不同：存量统计中不包括保险公司赔偿，而增量统计中包括。主要原因是赔偿是指一定时期内因履行赔偿义务而发生的金额，它没有存量或余额的概念。

      从结构来看，人民币贷款余额为81.43万亿元，占同期社会融资规模存量的66.3%，同比降低0.4个百分点。而从过去10多年的发展历程来看，贷款占比也呈现不断下降的趋势。

      2014年末，直接融资占比略有上升。企业债券余额占比9.5%，同比高0.8个百分点；

      非金融企业境内股票余额占比3.1%，与上年末持平。和过去相比，2014年末实债券和股票融资余额合计为15.49万亿元，是2002年末的21倍，年均增速达到28.9%，比同期人民币贷款的年均增速高12.3个百分点。

      另外，2014年末实体经济以委托贷款、信托贷款和未贴现的银行承兑汇票方式合计融资余额为21.44万亿元，为2002年末的35.4倍；2014年末上述3项合计占同期社会融资规模存量的17.5%，比2002年末提高13.4个百分点，显示金融机构表外业务对实体经济的资金支持不断扩大。

      作为货币政策理论和实践的创新，社会融资规模存量概念的提出，将对提高金融宏观调控有效性、促进调控机制改革产生积极影响。央行调查统计司负责人表示，表外业务发展影响宏观调控效果，而社会融资规模存量统计涵盖了信托贷款、委托贷款、银行承兑汇票等表外业务，因而有利于提高宏观调控的有效性和针对性。而且，社会融资规模能够将数量调控和价格调控有机结合起来，进一步推进利率市场化，进一步促进金融宏观调控向市场化方向发展。

      另外，社会融资规模存量统计指标口径涵盖了银行、证券、保险等整个金融体系。加强社会融资规模存量统计，有利于实施逆周期宏观审慎管理、监测整个金融体系风险、评估总体流动性水平,并强化对系统重要性金融机构、市场和工具的监管，还有利于加强逆周期宏观审慎管理和金融体系稳健性评估。

      ●小贴士

      社会融资规模存量各构成指标的定义及统计方法

      社会融资规模存量是指一定时期末（月末、季末或年末）实体经济（非金融企业和个人）从金融体系获得的资金余额。这里的金融体系也是整体金融的概念，其内涵与增量定义基本相同。      

      从指标构成看，社会融资规模存量统计由四个部分九项指标构成，即有：

      社会融资规模存量=人民币贷款+外币贷款+委托贷款+信托贷款+未贴现的银行承兑汇票+企业债券+非金融企业境内股票+投资性房地产+其他

      其中，当前其他项中主要是小额贷款公司和贷款公司贷款。

      为真实反映实体经济实际获得的融资状况，社会融资规模存量按账面值或面值进行统计。