房企密集抛出发债计划 融资环境正趋改善

2月18日，上海证券交易所信息披露显示，北京首都开发股份有限公司2025年面向专业投资者、非公开发行公司债券项目更新为“已受理”，拟发行总额为人民币90亿元。

同日，厦门象屿股份有限公司公告称，中国证监会已批准厦门象屿股份有限公司，向专业投资者公开发行面值总额不超过50亿元人民币的公司债券。

此前，建发房地产也发布了2025年度第二期中期票据募集说明书，拟发行不超10亿元中期票据；五矿地产方面，成功获取了总金额10亿元人民币的三年期定期贷款融资。

上述企业之所以能大额发债，多受益于其国资或央企背景。比如，五矿地产的融资协议中，规定了对五矿地产控股股东的最低持股量要求，中国五矿需直接或间接实益持有五矿地产不少于51%的已发行股份，若违反上述条件，将构成违约事件。

除了房企的境内融资计划，近期行业还久违地出现了一笔境外融资。

2月18日，绿城中国发布公告称，拟新发行本金总额1.5亿美元的优先票据，年利率8.45%。该等新票据，将和即将于2月24日发行、本金总额3.5亿美元8.45%的优先票据，构成同一系列票据。除发行价格外，新票据和原始票据的条款一致。

时隔半年多，房企再现海外融资，背后有何原因？从市场角度看，当前是近年来楼市政策环境最宽松的时期，2024年四季度以来，核心城市房地产市场活跃度明显提升，2025年1月市场延续回稳态势。

“当下，企业需要丰富融资渠道，来获取成本合理、期限结构合理、充裕的流动资金，以支持公司正常发展需要。”有分析人士称，美元债作为补充流动性的重要工具，可缓解房企短期债务压力。绿城中国此次境外融资用于债务置换，体现了“以长换短”的流动性管理策略。

整体而言，房地产行业的债务压力仍不容忽视。但，随着收储、专项债发行等政策推进落地，会有更多低成本增量资金进入市场，将有助于房企出售存量土地、缓解资金压力，并改善土储结构。同时，地方政府通过专项债券收购存量土地，也能增强资金流动性，支持地方经济发展、保障民生。