QE落幕惊扰市场 对中国影响有限

      北京时间10月30日凌晨，美联储发表声明，宣布削减最后150亿美元的购债规模，并从11月开始停止购债，至此，为期6年的三轮QE正式落下了帷幕。这标志着美国退出第三轮量化宽松货币政策(QE)。美联储还表示，为继续促进充分就业和保持物价稳定，将维持0—2.5%的超低利率政策在“相当长时间”内不变。

      美国联邦储备委员会前主席格林斯潘２９日在纽约表示，与其他新兴经济体相比，中国的经济发展卓有成效，受美联储退出政策的影响有限。

      据悉，受经济持续低迷的影响，自2012年9月以来，为刺激经济复苏和扩大就业，美联储决定实施每月规模为850亿美元的庞大债券购买计划(QE3)，并维持接近于零的超低利率政策水平。随着美国经济的逐步改善，特别是就业形势的好转，从今年1月份开始，美联储逐步缩减购买债券资产的规模。数据显示，今年9月份，美国非农部门新增就业岗位28.4万个，失业率降至5.9%，为2008年7月份以来的最低水平。

      在美联储退出QE的声明传出以后，美国2年期国债的收益率于10月29日飙升，创下2011年初以来最大单日涨幅。同时，美国10年期国债收益率升至三周高位2.362%。

      那么美联储退出QE，对世界经济有什么影响?对中国又影响几何?

      有分析人士认为，美联储退出QE符合预期。对全球市场而言，由于各个经济体复苏的程度不同，市场状况会出现分化。“比如，欧元区、日本，虽然经济也有一定程度的复苏，但仍然很不稳定，在这种情况下，应该还有局部的货币宽松。而英国由于受美国经济的带动，经济形势远好于欧元区国家，而且还一直有加息的预期。”整个大欧洲的资金就会向风险较低的地方流动，比如英国；此时德国作为欧元区的核心国家，还会比较有吸引力，经济乏善可陈的南欧国家则不会很好。

      “不过，这对中国的影响是有限的。首先，中国的资本项目还没有完全开放，这就构成了第一道‘防火墙’；其次，我国的外汇储备非常好，可以缓解资本流出的压力;第三，在之前一段时间内，央行已经创设了很多流动性调节工具(SLO、SLF、PSL等)，也可以应对美国退出QE可能带来的影响。”该人士表示，虽然现在我国的汇率制度也属于浮动汇率制，但依然是有管理的浮动，是可以控制的；我们有很多措施可以保证汇率的基本稳定，这样对人民币汇率的影响也不是很大。

      10月30日，国家外汇管理局公布了2014年三季度及前三季度我国国际收支平衡表初步数据。数据显示，三季度经常项目顺差5017亿元人民币，较二季度(顺差4523亿元人民币)明显扩大；资本和金融项目逆差5021亿元人民币，比二季度(顺差998亿元人民币)大幅增长;国际储备资产减少了4亿元人民币，而二季度则为增加1380亿元人民币。

      数据还显示，今年前三季度，国际收支经常项目顺差累计9971亿元人民币，资本和金融项目逆差918亿元人民币，国际储备资产增加9053亿元人民币。

      外管局国际收支司司长管涛表示，过去一段时间，我国对外经济运行呈现出三大特点。一是经常项目收支从持续较大顺差转向基本平衡;二是国际收支由“双顺差”转向“一顺一逆”的自主性平衡。三是外汇储备由持续大幅增加逐步转向增长趋缓。管涛并指出，未来，“经常项目顺差、资本项目逆差”，应该成为中国国际收支调节的理想状态。对此，市场不应过分解读，政策也不必过度反应。