借新还旧 房企扎堆境外融资

　　近期多家上市房企发布境外融资公告。对于房企扎堆境外融资的原因，业内人士表示，房企“新债旧偿”现象较多。同时，房企近期面临销售压力，而拿地面临资金压力，使得融资需求井喷。而境外融资流程相对简单。

　　融资规模增加

　　正荣地产2月12日公告，拟发行2.3亿美元优先票据，年息为9.8%，票据将于2021年8月20日到期，于香港联交所上市发行。正荣地产表示，该票据发行将用于支付现有债务。

　　融创中国同日公告，拟进行美元优先定息票据的国际发售，所得款项净额拟主要用于为集团现有债务再融资。票据本金总额及利率信息尚未披露。

　　梳理发现，近期多家上市房企发布境外融资公告，仅春节假期过后两个交易日，房企公告的境外融资计划规模已达数十亿美元。

　　部分公司境外融资成本较低。以华夏幸福为例，公司2月11日晚间公告，2019年2月4日，公司境外间接全资子公司CFLD （CAYMAN）INVESTMENTLTD.向境外专业投资人增发1亿美元的高级无抵押定息债券。票面利率为6.5%，2020年12月21日到期。本次债券将在新加坡交易所上市。

　　部分企业境外融资标普评级不高。以中国奥园为例，公司2月11日晚间公告，已发行于2023年到期的2.25亿美元优先票据，票面利率为7.95%。标普给予评级为“B”。

　　销售压力渐显

　　针对企业扎堆海外融资的原因，有分析师认为，房企到期债务较多，使得近期房企融资规模整体增加。2019年以来，超过90家房企公布了融资计划，合计募集金额超过2100亿元。从1月份销售数据看，大型房企销售压力渐显，使得融资需求进一步攀升；中小房企则面临继续扩大规模的困境，但拿地资金压力较大。

　　2018年12月以来，房企融资环境有所改善，但由于前期“缺血”过多，融资需求进一步释放。

　　以时代中国为例，公司公告称，已成功发行本金总额为11亿元的第三批境内债券，票面年利率为7.5%，期限为三年。