稳股市举措周末加码 央行中国式“平准基金”出炉

 

　　证监会表示，央行将通过多种形式给予中国证券金融股份有限公司流动性支持

 

　  稳定股市举措周末不断加码，并得到央行的支持。昨晚，中国证监会表示，央行通过多种形式给予中国证券金融股份有限公司流动性支持。专家表示，这可以看作是中国的“平准基金”。平准基金是政府通过特定机构，可以在下跌时买进，大涨时抛售，从而平稳股市。

 

　　平准基金规模未透露

 

　　“为维护股票市场稳定，充分发挥中国证券金融股份有限公司的作用，多渠道筹集资金，扩大业务规模，增强维护市场稳定的能力。中国人民银行将协助通过多种形式给予中国证券金融股份有限公司流动性支持。”证监会表示。但具体以何种形式、多大规模，证监会并未透露。

 

　　经济学者刘煜辉表示，此举意味着中国式的平准基金最终确定为“证券金融公司+央行流动性”，无规模表述充满了想象力，意味着这个流动性可能是无限量的，直至市场最终恢复正常秩序。

 

　　平准基金是政府通过特定的机构以法定的方式建立的基金，可以逆向操作，可以在股市下跌时买进，等到股市狂热大涨时抛售，达到调整股市平稳股市的作用。目前国际市场上设立了股市平准基金的国家和地区并不多，主要有中国香港、日本和中国台湾。从运作的情况看，成功和失败的情况都有出现。最成功的例子当属香港政府1998年的对国际金融炒家的一场成功的狙击战。

 

　　英大证券首席经济学家李大霄表示，中国人民银行出手支持中国证金公司，这力度很大，表明了国家稳定股票市场的鲜明态度，证金公司实力也就得到增加，对市场的稳定起到非常关键的作用。

 

　　中证金融流动性无忧

 

　　“我的理解，人民银行以各种方式支持中国证券金融公司，相当于央行发了一张没有限额的信用卡。”经济学家马光远认为。

 

　　一位券商人士对记者解释到，央行为中证金融提供“无限量”资金支持，中证金融向券商转融资，把钱借给券商，券商相当于一个资金“批发者”，再将这些资金借给投资者购买股票。另外一种更为直接的支持方式就是中证金融直接购买股票。事实上，市场此轮信心不足主要源自担忧杠杆资金跑盘带来的下跌—平仓—下跌的恶性循环，归根到底担心的是市场流动性的缺失，央行“无限量”的资金背书支持可以缓解对流动性的担忧。

 

　　民生证券研究院执行院长管清友表示，在这个点上，一旦击穿银行配资的警戒线，包括银行的股权质押等都会受到影响，会带来一连串的核爆炸。虽然没有说数量和形式，但是表达了一个态度就是稳定市场，空头自然而然就退了，大家信心就稳住了，最需要的就是这个。

 

　　中证金融是什么公司？资料显示，该公司成立于2011年，是国内唯一的转融通金融机构，其主要作用是向证券公司的融资融券服务提供配套服务；即金融机构可以将自身持有的资金和证券“借”给中证金融公司，也可以向中证金融公司“借入”资金和证券，这些业务被称为转融资和转融券。理论上说，中证金融公司可以无限向券商提供流动性，但其资金是流向两融业务，并不会直接带来显著的资金入市。但央行向中证金融提供流动性，意味着券商在延缓融资爆仓等问题时获得更大的自由度，可以限制降低两融强平的阀值，维护市场稳定。

 

　　截至今年一季度，中证金融公司为“两融”（融资、融券）业务累计提供资金和证券达到8075.8亿元。

 

　　由于A股市场多年融资业务发展速度远高于融券业务，中证金融成立4年来重点工作在融资业务，多年来并未主动在市场上吸收自有券源。

 

　　周末48小时救市举措一览

 

　　7月4日

 

　　●肖钢表态，有条件有能力有信心维护股市稳定

 

　　●新股上市全线推迟，监管层暂停IPO“救市”

 

　　●沪深两市共28家公司暂缓发行

 

　　●25家公募基金公司倡议维稳

 

　　●21家券商出资1200亿买蓝筹

 

　　●中国证券业协会在官网发布倡议书。

 

　　●多家券商提高股指期货保证金比例

 

　　7月5日

 

　　●中央汇金宣布入市操作买入ETF

 

　　●长江证券免除本轮融资打新利息，拟出资22.5亿救市

 

　　●中投证券免除本轮融资打新利息

 

 

 

　　■相关新闻

 

　　证监会：减少IPO、QFII扩容、证金公司增资、打击蓄意做空

 

    证监会发言人张晓军周五盘后表示，企业通过IPO募集资本金是资本市场的基本功能，考虑到近期市场情况，证监会将相应减少发行家数、筹资金额。7月上旬已安排10家企业IPO，筹资金额也会较6月减少。

 

    证监会还表示，将多举措引导长期资金入市，QFII额度将从800亿美元增加到1500亿美元。在国内方面，中国证券金融公司将大幅增资扩股，注册资本由240亿元增至1000亿元。这是证金公司第三次增资扩股。证金公司扩股后还将多渠道筹集资金，用于扩大业务规模，维护资本市场稳定。

 

    另外，证监会将加大力度严打造谣者，新闻发言人张晓军表示，证监会将会同公安机关严打造谣传谣行为，目前已集中部署了三起涉及媒体、个人等编造股民炒股亏损后跳楼等虚假信息的案件。

 

    张晓军表示，近期市场波动较大，一些不法分子编造传言扰乱市场，甚至成为做空工具，通过造谣传谣影响市场获取不法利益，下一步证监会将严密跟踪网络舆情，安排专门力量进行线索调查筛查，并会同媒体主管单位严打造谣传谣、编造虚假信息的行为，使谣言乱市者付出沉重代价。

 

    中金所：将差异化收费 防范和打击蓄意做空

 

    中金所周五盘后通报近期股指期货市场交易情况，不存在国外现货市场上所谓的“裸卖空”，但短期投机气氛加剧。为抑制短期过度交易，中金所决定对沪深300、上证50、中证500股指期货合约按照报单委托量差异化收取交易费用。同时，进一步加强市场异常交易监管，对各合约交易量、持仓量前50名的客户进行重点排查，防范和打击蓄意做空行为，严厉查处市场操纵等违法违规行为，维护市场正常交易秩序。

 

    汇金：近期已入市 并将继续相关市场操作

 

    汇金公司官网5日发布了汇金入市的公告，称“中央汇金公司已于近期在二级市场买入交易型开放式指数基金（ETF），并将继续相关市场操作”。

 

    证券公司：出资1200亿投资蓝筹4500点以下自营盘不减持

 

    21家证券公司4日召开会议，分析了当前股票市场形势，对我国资本市场发展充满信心，一致表示，坚决维护股票市场稳定发展。会议决定：一、21家证券公司以2015年6月底净资产15%出资，合计不低于1200亿元，用于投资蓝筹股ETF。二、上证综指在4500点以下，在2015年7月3日余额基础上，证券公司自营股票盘不减持，并择机增持。

 

    基金公司：高管积极申购偏股型基金

 

    25家公募基金公司4日召开会议，深入分析了当前资本市场形势和基金行业总体态势。今年以来，尽管市场经历大幅调整，截至7月3日偏股型基金累计净值平均增长仍达31.87%。同时，偏股型基金份额大幅增长，近两周以来仍呈现整体净申购状态。

 

    人民日报：维护资本市场稳定 有条件有能力有信心

 

    人民日报6日刊登评论员文章，称“风雨之后见彩虹。回首中国资本市场的发展之路，并非一条坦途。我们走过弯路，有过波折。市场正是在每一次总结教训、汲取经验中成长的。此次大幅波动对于市场是又一次洗礼，市场参与各方应认真反思，共同总结，共同努力，建设长期稳定健康发展的资本市场。”

 

    新华社：坚定资本市场稳定健康发展信心

 

    新华社5日晚间发表时评，表示“毫无疑问，在中国经济新征程中，资本市场需要扮演更加重要的角色。中国经济要长期保持中高速增长，迈向中高端，需要培育公开透明、长期稳定健康发展的资本市场。对此，我们充满期待和信心。”

 

　　■ 镜鉴

 

　　香港平准基金

 

　　1998年8月，索罗斯等一批国际炒家发动冲击香港联系汇率和香港股市的“立体式”袭击，香港政府利用平准基金击退国际炒家。

 

　　1998年，索罗斯连同其他财力雄厚的“大鳄”指挥旗下基金大举出售港元，三度冲击在港奉行多年的联系汇率，港元兑美元汇率从高位迅速下降。至1998年8月14日，恒生指数已下挫至接近6500点，是当时近5年的新低。

 

　　香港政府决定干预股市及期指市场，动用了1180亿港元的外汇基金购买香港股票。炒家不断抛空股票，港府则全力接盘。经过14日的“火拼”，香港政府终成功击退炒家。8月28日恒指以7829点收市，成交额达790亿港元，创出单日成交纪录的历史性新高。

 

　　随后，香港财政司立即注册成立了外汇基金投资有限公司，负责管理“入市”行动中购买的股票。到2001年为止的32个月中，香港政府当时动用的外汇基金已经尽数回笼，并有大幅盈利。2002年，外汇基金通过盈富基金，将手中的港股平稳地转入香港市民的手中，顺利完成了“救市”的历史使命。