流动性充裕 央行两月来首次暂停逆回购

      本周二，央行两个月来首次暂停公开市场操作，主要因降准后市场资金面宽松，有分析师认为央行甚至可能重启正回购窗口。

      周二当日有100亿元逆回购到期，据此推算，央行单日净回笼100亿元。分析人士称降准后银行间市场资金利率大幅下行，市场资金面较为宽松，是央行暂停通过逆回购注入流动性的主要原因。

      国泰君安研究所债券研究员徐寒飞称，本次降准发生在短期流动性水平持续下行了两周之后(而且7天回购利率保持在3%以下)，而且IPO冻结资金也会在本周回款，资金面短期并不存在压力。

      央行周日宣布降准1个百分点，力度超出市场预期，见准收益银行间债券市场收益率大幅下行，货币市场上，除了2月品种资金价格上涨外，其余品种价格均下跌。

      华创证券首席债券分析师屈庆称，银行暂停7天逆回购，信号作用值得关注。

      “理论上，如果今日继续逆回购，考虑到二级资金利率已跌到2.5%，今天逆回购利率应继续下调，但是这个时候央行停止逆回购，表明央行已不希望逆回购利率继续下调。”屈庆称表示。

      屈庆还称，二级资金利率可能过低，后期甚至重启正回购的概率都在增强。

      澳新银行中国经济学家周浩在接受彭博采访时则表示，“公开市场操作暂停并不代表货币政策转向，降准释放了很多流动性，可能没有多少机构报逆回购的需求，央行顺势而为，先暂停看一看，这是比较常规的操作方式。”

      本周有200亿逆回购到期，在央行逆回购暂停的背景下，本周公开市场将第三周实现净回笼。

      彭博援引渣打驻香港的利率策略师刘洁表示，预期央行在公开市场的操作将更为灵活，以引导银行间货币市场利率水平。而且公开市场正/逆回购利率有望成为下一个中国的政策利率