星狮地产正式更名金地商置集团

　　宣布收购星狮地产(中国)有限公司后仅5个月时间，金地集团迅速启动海外融资平台。

　　1月29日早间，星狮地产宣布，1月28日收盘后，以每股0.78港元的价格，配售了9亿股新股(占扩大后股本约11.59%)，集资净额约7亿港元。

　　同一天，星狮地产在港举行股东大会，批准星狮地产更名为金地商置集团。

　　0.78港元的配售价，比星狮地产1月28日收盘价折让了15.2%。金地方面在昨日发布的新闻稿中将此次配售行动称作“闪电配售”，并自诩“在近年香港资本市场亦属少见”。

　　此次闪电配售，因适逢内地房企在海外掀起融资潮，而受到外界关注。据早报不完全统计，不包括配售和发行中期票据，今年以来，内地房企海外发债额便已逾400亿港元(详见表格)，是去年同期的4倍有余。

　　1月29日，星狮地产收报0.91港元，跌1.087%。

　　金地再提一体两翼战略

　　对星狮地产此番闪电融资的原因，金地方面昨日在新闻稿中的解释是，除了“扩充资本金”、“助力金地集团一体两翼战略”，此次融资还“引入了一批高质量的长线投资者”，“为在香港资本市场的持续运作打下了良好的基础，并将持续加深金地集团在国际资本市场的影响力”。

　　所谓“一体两翼战略”，于2010年便已敲定，即以住宅业务为核心，以商业地产和金融业务为两翼。该战略一度被外界解读为，金地欲向商业地产转型，但转型显然不是一帆风顺的，尤其是在调控风暴之下。内地资本市场融资大门紧闭，令诸多内地房企把目光投向海外。

　　2012年9月，金地集团宣布斥资16.54亿港元收购星狮地产56.05%股权。2012年11月，金地集团完成对星狮地产的全面要约收购，将星狮地产76.29%股权纳入囊中。

　　值得一提的是，昨日有港媒引述星狮地产管理层在股东大会上的表态称，星狮地产的公众持股量不足25%是配股的考虑因素之一，而所筹资金或用于买地。

　　根据金地方面去年9月披露的资料，星狮地产虽然既涉足住宅，又拥有商业及办公物业，但眼下资产储备有限，主要资产包括：位于上海松江的住宅用地一幅，计容积率面积约74.5万平方米，星狮地产所占权益为54.85%；深圳高新科技园已建成的办公收租物业共计约14.3万平方米，目前每年租金总计收入约1.2亿元人民币，星狮地产所占权益为100%；北京搜狐大厦部分商业及办公出租物业，面积共计大约1.5万平方米，每年的租金约3000万元人民币，星狮地产所占权益为60%。

　　内地房企掀海外融资潮

　　不仅是金地，近期内地房地产企业纷纷在境外搭建融资平台。

　　继旭辉控股、新城发展去年赴港上市分别募资15.3亿港元、18.96亿港元后，江苏金轮天地也于本月16日在港挂牌，募资7.56亿港元。

　　早前收购南联地产的万科近日亦公布“B转H”方案，绿地集团则透露将分拆酒店集团和海外业务赴港上市。此外，瑞安房地产也计划近期分拆中国新天地赴港上市。

　　对此，专家建议，内地企业搭建境外平台，首先要打通融资渠道，比如可以引入一些境外的投资机构或基金。

　　除了海外融资平台方面的扩张，直接发债是当下内地房企海外融资的首选项。

　　分析认为，大部分房企2012年销售升温，而在2013年年初大举启动融资，主因是看多市场；而选择在香港等海外市场融资，主要是因为美国QE3的推出，热钱流入香港的步伐有所加速，内地房企在香港融资的难度大幅降低。

　　穆迪惠誉唱好上半年楼市

　　某香港上市企业管理层说，由于内地房地产企业销售的复苏，企业资金状况好转，不少评级机构升高了对它们的评级。而评级对于企业获得资金的难易程度，以及利率的高低都有相当大的影响。评级越高借贷成本越低。

　　此言不虚。1月29日，评级机构穆迪在最新一期《中国房地产市场焦点》报告中称，随着销售增长及流动资金头寸增加，多家纳入该行评级范围的内地房地产商的信贷状况已有改善。

　　自去年11月以来，穆迪已对受评开发商采取了9次正面评级行动，而负面评级行动仅有一次。截至今年1月25日，9家开发商的评级展望为负面，数量低于去年底的12家，也低于去年5月时17家的高点。

　　所谓负面评级，意味着评级机构随时可能下调评级。反之，则是正面评级。

　　据统计，该行追踪的15家房企中，有14家去年的合同销售收入达到或超出原先目标。

　　穆迪预计，受运营环境的改善以及上年基数较低的因素影响，今年第一季度内地房地产业的签约销售额仍会实现同比(比上年同期)增长。

　　另一评级机构惠誉昨日则发布报告预言，鉴于2012年上半年房地产企业销售疲软，2013年上半年房地产销量同比增速可能高于下半年。

　　部分高风险债券陷困境

　　值得一提的是，尽管大开“融资盛宴”，今年中资地产开发商在发行债券时底气渐足，给出的利率较2012年大为降低。

　　据路透社报道，以今年第一周为例，合生创展当时发行3亿美元五年期债券，尽管息率仅为一年前发债时的一半，但却获得60亿美元认购。而世茂房地产本月9日发行的7年期美元债券，最终以6.625%的利率定价，远低于其2012年3月发行的一笔7年期债券票面利率11%。

　　即使是将2020年到期的5亿美元优先票据年利率定为10.25%的佳兆业，其亦低于去年分别发行的2015、2017年到期的12.875%及13.5%。