美国《华尔街日报》文章

　　原题：中国房地产泡沫开始泄气

　　中国房价多年来狂涨不止，如今这个泡沫开始泄气了。中国部分主要城市的房价开始回落，一些不受欢迎的炒房行为受到抑制，但同时中国经济增长的放缓速度可能快于预期，并可能会破坏全球增长前景。

　　房地产市场是过去20年中国经济非凡增长的基础，房地产行业对中国的建筑、钢铁和水泥行业至关重要。精明的投资者和希望资金回报高于银行存款利息的普通中国人也十分青睐房地产投资。中国地方省市也依赖不断上涨的地价为基础设施项目提供资金。

　　楼市价格下滑会冲击中国的工业和投资业。瑞士银行的经济学家乔纳森·安德森认为，中国经济属于“房地产主导式经济”。他估计，单是房地产建设这一项就占中国2010年GDP的13%，是上世纪90年代的两倍。世界银行多位经济学家日前在北京举行的新闻发布会上提醒，房地产泡沫是中国面临的最大经济风险之一。

　　虽然中国经济的预期增长仍远高于其它主要经济体，但这一增长若出现任何下降，都可能会对全球经济造成影响。鉴于美国不冷不热的复苏和欧洲仍在持续的主权债务问题，全球经济目前更加依赖于中国的需求。

　　如果中国房地产市场放缓的步伐快于人们的预期，将会对很多向中国大举出口的市场形成冲击。

　　中国房地产市场的炽热需求曾帮助中国实现了宏伟的增长计划，但如今楼市需求开始减退。据中国房地产咨询公司搜房的数据显示，5月中国平均房价同比上涨5.1%，涨幅较快速上涨的2009年和2010年有所放缓。

　　据渣打银行估计，到今年年底，大连、天津等中国二线城市可能会出现足够销售20个月的存量房，给房价带来“巨大”压力。渣打银行预计，中国很多城市的房价会下跌10%到20%。

　　世界银行驻北京首席经济学家韩伟森表示，中国应考虑进一步提高利率，控制物价，防止出现房地产和其它资产泡沫。

　　从房价与市民收入的对比来看，北京位居世界最昂贵的房地产市场之列。自2010年1月开始，中国政府推出了多种措施抑制投机，其中包括将第二套房首付款比例由40%提高至60%，禁止房地产行业以外的国有企业投资地产，11次上调银行存款准备金率，至21%。

　　房产市场放缓正值有证据表明中国的经济增长在减缓之际。作为仅次于美国的世界第二大经济体，中国经济第一季度较上年同期增长9.7%。5月底，随着政府继续收紧货币政策以对抗通胀，加上美国的进口需求减弱，高盛将其对中国第二季度的经济增幅预期从之前的8.8%下调至8%。

　　同样尚不明朗的是，中国经济官员是否能够逐步缓和增长，而不是造成经济崩溃。中国希望低成本住房建设的激增在一定程度上弥补高端房地产市场需求的减少。